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创业板解禁时应该如何发现它的价值

发布时间:2019-07-01 14:13:58

  创业板解禁时,应该如何发现它的价值

  首批创业板公司将迎来原始股解禁。据同花顺金融研究中心统计,这次解禁的总规模约为8.7亿股,市值达到240亿元。

  11月1日,首批创业板公司将迎来原始股解禁。据同花顺金融研究中心统计,这次解禁的总规模约为8.7亿股,市值达到240亿元。巨量的解禁成为悬在创业板头上的“达摩之剑”,近创业板股票的表现也弱于其他市场。从今年6月30日股市上升以来,创业板指数(399006)仅上涨了12.98%,远远落后与中小板指数39.86%和沪深300指数32.56%的涨幅。 业内普遍认为,创业板今年中报利润增速远低于中小板和主板市场;而目前创业板市盈率高达70倍,估值水平已失去吸引力。而天量解禁和创业板高管纷纷离职的负面报道使投资者信心不断下滑。本文就此话题展开讨论,找出首批创业板股票价格的涨跌规律,为以后的投资提供参考。 同花顺金融研究中心的研究将影响股价的因素分为以下三类: 类是股票的估值水平,包括市盈率PE和PEG。分为高、中、低三组,统计数据罗列在表一中。 第二类来自原始股解禁,用解禁股的数量和现在已流通的股份数比值来衡量,解禁压力的公司是乐普医疗(300003),解禁压力值270%。 第三类是公司高管离职的情况,用有无高管离职来分组。批创业板28家公司中有14家公司出现高管人员辞职。故分为两组分别统计。 创业板股票的估值研究表明:创业板股票普遍处于高估值状态,平均PE达到70倍,故使用成长性指标PEG来区分不同质地的创业板公司。由于高估值的公司今年中报增长缓慢或出现负增长,其平均PEG出现负值,失去统计意义。

  结论是:估值水平的高低与近4个月来的股价走势相关性较好,低估值的股票跑赢了指数,而高估值的股票涨幅小,详细资料见表一。

  表一:不同估值水平的创业板公司股价变动表

  估值水平

  家数

  平均PE(ttm)

  平均PEG

  股价平均涨幅

  低位

  12

  62.93

  1.90

  15.8%

  中位

  6

  73.85

  5.49

  13.9%

  高位

  10

  77.50

  N/A

  5.4%

  合计

  28

  70.47

  N/A

  11.7%

  注:涨幅统计从2010/6//10/28

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